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据美联社报道，上周末特朗普在其位于新泽西州贝德明斯特（Bedminister）的高尔夫俱乐部会见了数十名机车爱好者，他们都是“Bikers for Trump”的支持者，随后特朗普就在推特上发表了对他们抵制哈雷行为的支持。然而面对贸易冲突，哈雷并不是唯一一家有意将生产移至海外的美国摩托制造商，其竞争对手印第安摩托（Indian Motorcycle）在两个月前也曾表示有意将部分生产转移至波兰。

由此来看，在这段时间内北上资金的投资收益超过公募基金总体。但是，需要说明的是，内资或者外资投资表现占优很大程度与市场风格有关。在以上区间内，市场总体表现为大盘风格，尤其2017年白马蓝筹主导的市场行情下，北上资金取得了明显的超额收益，所以并不能简单认为内资或者外资收益更高。

图表16：A股高波动组估值17年以来显著回落来源：Wind，中泰证券研究所3.3信用利差扩大是风险溢价回归的表现信用利差是低等级信用债风险溢价的衡量指标。长期以来，国内债市AA级信用利差都与10年期国债利率同方向变化（除2012年一小段时间），这主要是受流动性影响。理论上讲，当经济向好时，无风险收益抬升，但信用风险是降低的，信用利差应该收窄，反之亦然。信用利差与国债收益率更多的时候应该反方向变化，可见过去较长的时间内信用利差并没有有效反映信用风险，国内债市对低等级信用债的风险溢价并不充分。

另据日本共同社9月12日报道，日本首相安倍晋三瞄准在12日与中国国家主席习近平会谈时达成一致的10月访华，将在经济和安全保障等所有领域推进合作。经济领域的核心是基于中国“一带一路”倡议在第三国推进的基建合作以及“货币互换协议”的缔结。日方有意为实现习近平明年访日创造环境。

图表20：房地产行业：ROE增长来源：Wind，中泰证券研究所图表21：建筑行业：ROE增长但现金流恶化但现金流恶化来源：Wind，中泰证券研究所进一步，我们统计沪深300成分股过去一年的估值变化情况，对煤炭、有色等强周期行业观察PB的变化（盈利波动太大，静态PE不具参考意义），其余行业观察PE变化，见图表22。

“这份‘法案’将新疆形容成‘人间地狱’，把中国在新疆的政策与美国曾经实施的种族隔离制度相提并论，完全是颠倒黑白”，中国人权研究会副会长沈永祥在中国人权发展基金会6日召开的专家座谈会上表示，美国众议院通过的这份“法案”非常之粗糙，甚至犯下了一些常识性错误。沈永祥举例称，“法案”中声称中国没有批准《世界人权宣言》，但事实上“宣言”与“公约”不同，不需要国家批准。“如果按这种逻辑，美国也没有批准《世界人权宣言》。”