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2014年至2016年,AA+、AA及AA-城投现金短债比呈上升趋势,2016年现金短债比为1.13—2.70倍,2018年下降幅度较大,到达最低点0.22—0.73倍,2019年9月,AA+城投回升至0.95倍,AA城投仍处在0.47倍的较低水平,AA-城投则进一步下降至0.32倍。AA-城投现金类资产下滑程度很深,企业融资渠道收缩更明显,流动资金更为短缺,进而导致短期偿债压力更大。

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大股东质押率100%市盈率425倍报告期内,投资型主导的群兴玩具在投资收益方面较去年同期出现了152.80万元的下滑,2018年其投资收益为1551.53万元,去年同期为1704.33万元。(数据来源:公司年报)不仅如此,最近几年群兴玩具经营活动产生的现金流量净额一直呈下滑趋势,2019年第一季度处于亏损状态。

近期政策面、消息面利好不断出现,1日习近平与美国总统特朗普通电话、发言纾解有股权质押平仓风险的民营企业风险、进口博览会等诸多利好,助推A股强力反攻。板块方面,大消费板块火爆异常。餐饮旅游午后发力,锦江国际(600754.SH)、中国国旅(601888.SH)、首旅酒店(600258.SH)纷纷涨停;家电股集体大涨,中新科技(603996.SH)、华帝股份(002035.SZ)涨停,小天鹅A(000418.SZ)涨超9%;医疗保健股重药控股(000950.SZ)、瑞康医药(002589.SZ)涨停。

二、ST股的风险。相比非ST股10%的涨跌幅限制,ST股本身只有5%的涨跌停板,在大盘调整的过程中更容易出现连续下跌、以时间换空间的修正走势。同时,ST股普遍存在业绩较差,甚至面临连续亏损导致暂停上市的风险,在4月份年报发布结束之后,将有一批ST股陷入退市窘境,这也导致大盘调整过程中,ST板块接盘资金更稀少。从通达信软件编制的ST板块指数的走势来看,这一指数本周已经跌穿2019年8月的调整低点,和一年前相比更下跌超过16%,远弱于大盘,边缘化的进程正在深化中(见附图)。如果是股价低于1.5元,或年报预告亏损的ST股,则面临的风险更大,投资者不宜贪图所谓“超跌”的小便宜而去接飞刀。

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